近日，雅安经济技术开发区管理委员会发布宁德时代雅安锂盐生产基地项目环境影响评价信息第一次公示。项目总投资14亿元，占地约350亩，主要建筑面积约13万平方米，规划年产约4万吨碳酸锂、3万吨磷酸二氢锂及13万吨元明粉，建设地点位于雅安经济开发区永兴工业区工兴路旁。建设单位为宁德时代（雅安）新材料科技有限公司，环评单位为信息产业电子第十一设计研究院科技工程股份有限公司。

需要明确的是，目前发布的仅为环评第一次公示，项目仍处于前期信息公开阶段，尚未取得环评批复，也未正式开工。公示文件未披露建设周期、资金来源、原料供应方案和预计投产时间，从环评挂网到实际投产通常需要两到三年，这意味着该产能瞄准的是两三年后的市场供需格局，而非当下的价格水平。

项目公司宁德时代（雅安）新材料科技有限公司成立于2026年8月20日，注册资本4亿元，由宁德时代全资持股，成立不足一个月即进入环评公示环节。公司法定代表人兼经理为吴锡雄，曾担任成都金堂时代新材料科技有限公司总经理；董事为曲涛，曾以宁德时代董事长助理、企业策划部部长身份参与地方项目活动；监事为郑舒，为宁德时代财务负责人，此前曾在华为、搜狐畅游等企业从事财务管理工作。从股权和人员安排来看，雅安项目由宁德时代直接控制，核心岗位均为体系内人员。

此次环评公示发布之际，碳酸锂价格刚刚经历一轮快速下跌。9月16日，广期所碳酸锂主力合约LC2701收于12.582万元/吨，盘中最低触及12.402万元/吨，连续第六个交易日收跌，较9月初16.286万元/吨的高点累计跌幅约23.9%。与今年5月约21万元/吨的阶段高点相比，碳酸锂期货价格4个月回调超过四成。现货市场同步走弱，9月16日电池级碳酸锂均价为12.76万元/吨，9月18日长江综合电池级碳酸锂均价已降至13.05万元/吨。

本轮碳酸锂价格下跌受多重因素影响。9月初市场传闻某头部电池厂下调9月电芯排产，强化了需求走弱预期；9月4日上海有色网启用新版库存统计口径，将贸易商、电芯厂库存纳入统计，库存数据一次性上修约9至10万吨，打破了此前市场依赖的低库存支撑逻辑；同时美联储加息预期升温压制了基本金属整体估值，海外锂矿进口增量持续释放，国内锂盐企业产能稳步释放，行业供给端宽松趋势逐步显现。

从产业链逻辑来看，年产4万吨碳酸锂每年需要约30万至32万吨6%品位的锂精矿，若没有稳定矿源，自建锂盐厂将增加一层加工固定成本。宁德时代在川西的另一项重要投资是雅江县斯诺威矿业发展有限公司控制的德扯弄巴锂矿项目。2022年宁德时代通过破产重整取得斯诺威控制权，重整计划投资金额超过64亿元。德扯弄巴锂矿位于川西甲基卡矿区，锂矿石资源量约2492万吨，平均氧化锂品位约1.34%。2024年斯诺威取得采矿许可证，2025年1月获得四川省发改委核准批复，今年7月取得省级建设用地批复，8月环评获得甘孜州生态环境局批复，项目计划形成年处理150万吨原矿的生产能力。

不过斯诺威距离形成稳定产量仍有多道前置程序。在配套选矿厂建成前，开采的原矿需运往眉山代加工，后续还受到尾矿库、供水及供电等配套工程建设进度的约束。按照此前披露的进度，甲基卡一号尾矿库预计2027年末具备接收尾矿条件，全部工程可能到2028年才能完成。业内人士分析，在工程建设、验收及行政审批均按计划推进的情况下，斯诺威项目实际试生产时间可能最早也要到2029年。值得注意的是，斯诺威与天府锂业正在就新增650万吨/年原矿采选尾工程开展可行性研究设计，若最终形成800万吨/年的采选规模，理论上对应约14万吨碳酸锂当量，可覆盖雅安项目需求。

宁德时代近年来在产业链上游动作频频。其位于江西宜丰的锂矿采矿项目生产规模达3000万吨/年，对应碳酸锂年产能约10万吨以上。今年4月，宁德时代还出资300亿元成立时代资源集团（厦门）有限公司，专注全球锂、镍、钴等关键矿产资源的勘探开发与矿权获取。通过自建锂盐产能锁定关键原料供应，已成为头部电池厂商降本增效、稳定供应链的重要策略。锂价高时，企业受限于外部矿源；锂价低时，顺势将上游攥进手里，价格波动的一部分便从外部采购账单变成了内部工序，矿价上涨时多出的成本由内部消化，矿价下跌时省下的差价也更多留在自家账上。

当然，逆周期扩产也伴随着风险。这轮锂价下挫的根子在阶段性供过于求，倘若电动车与储能的需求增速放缓，今天锁定的产能等投产时可能仍落在过剩周期里。14亿元押在两三年后才见分晓的时点，赌对了叫抄底，赌错了就是高位站岗。从首次公示到真正产出产品，路还很长，这笔账究竟划不划算，得等两三年后再揭盅。