程浅 发自 凹非寺
量子位 | 公众号QbitAI

训不出模型的Neolab，开始倒卖GPU了。

Neolab，新兴AI实验室，当下最火的风投项目——指那些由明星研究者创办、先获得巨额融资，再投入模型研发的AI初创公司。

顶着光环出生，那明面上都是搞的都是最前沿科技，但是嘛……

最近，一种“离谱”的商业模式开始浮出水面，甚至连马斯克也赶来围观：

那些拿着巨额融资提前锁定大批算力的Neolab，就算没训出好模型，也可以通过卖GPU狠狠赚上一笔。

对此商机，AI云计算独角兽Modal的创始人表示：

明年，我们可能会看到一大批Neolab转型成为Neocloud（AI算力云服务商）。

网友也已经给Neolab们安排明白了，最好的情况是实现技术突破，成为下一个OpenAI；其次是转型做企业垂直Agent降维求生；最差是模型训崩，也能转租GPU分红给股东保底。

这是真把周期和风险对冲玩转了。

算力黄牛来了

大模型创业，算力是最大的一笔沉没成本，往往占去一家Neolab整体总开销的一半甚至70%以上。

为了防止集群在训练中期突然断供，大部分实验室在完成种子轮或A轮融资后，第一件事就是向云厂商或大型数据中心签下1-3的保底租约。

另一边，受各种原因影响，算力现货市场在当下持续吃紧。

H200市场租金涨幅一度攀升约160%，新一代算力黑马B200上涨120%，就连H100的现货价也保持了35%左右的溢价。

于是在巨大的买卖差价面前，不少科研受阻、跑不出来模型的lab开始当算力黄牛。

在推出先进模型卖token外，他们找到了三种赚钱方式。

第一是把直接把长期算力租约溢价打包转手给经纪商，赚取无风险的中间利差；

第二是挂牌出售现货GPU实例，拆分闲置节点，面向急缺算力的小团队按天、按周出售短期算力；

第三是套壳跑开源模型做推理，索性放弃预训练，直接把芯片改挂主流开源大模型，做按token计费的API服务。

总之怎么都能赚，秒了。

面对这种算力变现的诱惑，一位来自卡内基梅隆大学的副教授也在x上坦言

AI天才创业，硅谷风投开始算账

作为过去两年风投界最吸金的物种，Neolab的打法整齐划一。

它们通常由OpenAI、DeepMind、Meta等顶尖大厂的明星首席科学家创办，从不搞繁琐的应用层开发，上线直接宣称要攻坚AGI，凭借极高的人才密度，动辄在PPT阶段就撬动数以亿计的融资。

然而，根据欧洲权威创投数据机构Dealroom披露的最新报告显示，全球最典型的29家AI Neolab目前已累计融资总额230亿美元（合人民币1660亿元），而其中真正推出对外销售的商业化产品的，占比不到35%。

也就是说，至少19家实验室要么还停留在封闭研究阶段，要么仅发布了技术白皮书或Demo。

△图源NEA

一个比较典型的例子是OpenAI前首席科学家Ilya Sutskever联合创办的Safe Superintelligence（SSI）。

凭借创始团队无与伦比的技术光环，SSI在成立不满一年、团队不足数十人的情况下，估值便被推高至320亿美元。这种速度，在23年之前是很难想象的。

然而，SSI成立一开始就对外称，在实现“安全超级智能（SSI）”之前，团队绝对不会开发任何面向消费级或企业级的商业产品。

情怀固然崇高。

但一位硅谷VC算了这么一笔账，在今天，一次普通的基座模型完整训练周期至少要烧掉1000万美元的算力。

如果这笔钱想单纯靠后续提供API、卖token慢慢赚回来，这家公司必须在扣除电费、宽带和折旧后，累计向市场成功售出10万亿级token的有效调用量。

并且，在目前头部大厂几乎以补贴甚至免费形式倾销开源模型的背景下，没有配套企业工作流与垄断数据的实验室，想要凭卖API回本，不算太现实。

且据Business Insider报道，曾参与谷歌早期投资、主导Menlo投资Anthropic的硅谷老将Matt Murphy认为，Neolab是当下被过度炒作最严重的投资领域之一。

他认为谷歌早期的成功，就像“把一根火柴扔进篝火”，而如今部分Neolab则试图“拿一堆篝火点燃一根火柴。”

在他看来，给过早期的前沿实验室一次性注入数百亿美元，反而人为拔高了他们商业成功的门槛。

One More Thing

对于这波Neolab倒卖算力的操作，马斯克也赶来围观评论。

意思是，买这么多卡没用，因为现在算力短缺缺的就不是卡，是电。

据高盛最新研究，2025年至2030年全球数据中心电力需求预计增长170%，但电网建设、审批和基础设施扩张远远跟不上。

截至今年10月，全球已有86个数据中心项目被取消或严重推迟。

马斯克昨天还预言，Neocloud行业将迎来一轮大规模整合与倒闭潮。

Neolab的转型路，怕是难走了……